商品价格自由化的程度高一点，要素价格就要差一些。

经济增长可能处在一个下台阶的过程中，此前高速增长掩盖的包括金融、社会等在内的风险将逐渐显露出来，尽管潜在风险不一定就会演变成真正的危机。由此，导致的结果就是经济结构的严重扭曲，即：投资过度，产能严重过剩。

出口过度，严重依赖外部市场。也是在这一意义上，我们必须重视国际上的做空中国，把查诺斯的预言作为一面镜子，努力从自身寻找问题所在，并加快改革步伐，避免这些问题进一步放大，真正成为受国际金融大鳄们狙击的病点。不过，由于，盈利机会又被国有垄断企业、房地产公司所把持，所以，这种过度信贷创造又被投向了错误的经济部门，导致资本盈利率较低，影子银行的债务负担也不断积聚。那些国际金融大鳄之所以选择中国作为做空目标，肯定是看准了中国经济的某些软肋和破绽。然而，从某种程度而言，转型就意味着不得不放慢经济增长速度和财税收入。

然而，在我看来，较之谴责更重要的是，我们需要认清三个重要问题：他们为什么会选择中国？其做空的手法是什么？我们又该如何应对？俗话说，苍蝇不叮无缝的蛋。4月5日对冲基金经理人、全球最大空头基金公司尼克斯联合基金总裁查诺斯用一份19页的PPT对诱发中国金融危机的一些因素做出解释，声称中国金融危机势必发生，只是或早或晚的区别。关于经济可能于年底出现下行的原因主要有以下方面：第一，去年五月份我国采取了稳增长的政策措施(一定程度上的刺激政策)，这种刺激政策带来的效果一般持续时间会有一年左右。

随着工业化城镇化的继续推进，中国经济还将保持一二十年的中速或中低速增长。在此基础上，进一步推动结构调整、深化改革。在国际经济危机的影响下，全球经济格局正在发生东升西降的大变化。但目前这些条件还没有真正形成，进行大规模投资还需要谨慎。

从中国经济中长期走势来看，2015年之后才可能步入到中速增长轨道过去30多年中国经济保持了10%左右的高速增长。同时，企业要善于设立一些临时组织，来应对不断变化的新形势。

刺激政策只是治标不治本的短期措施，一旦刺激政策停止后，经济就可能进入下行通道，因为刺激政策这种强心针不能老打，打多了会出现负面效应。十八大报告强调要培育的四大意识(忧患意识、使命意识、责任意识、创新意识)中就有创新意识。要在密切观察形势变化的情况下，以稳中求进为总基调，按照十八大和两会部署稳扎稳打。在目前市场较低迷情况下，企业可以将一些新要素先储备起来，待以后市场和生产规模扩大后用上。

原因之二是中央已经开始强调要加快改革。实际上从2010年的第二季度开始，中国经济就已经出现下行趋势，GDP增长从2010年一季度的12.1%一直跌到2012年三季度的7.4%。因此，企业也要高度关注国内这些新起来的市场。从这两个方面来看，我国长期经济增长总体是乐观的。

经济增速的回落引发了专家学者们对我国经济形势的热议。这是经济发展的规律，其他国家都是这么走过来的，我国也不能例外。

通过建立和完善制度，培育企业长期可持续的竞争力。所以中国经济前景整体是乐观的。

企业要有危机意识和底线思维，积极应对国际国内经济形势不确定因素在这种情况下，企业如何应对呢?我认为，主要应把握以下几点。在这种情况下，企业降低成本非常关键，只有降低成本，才能延长企业生存时间。定位是第一生产力，在不断变化的形势中，企业应始终围绕自己的定位。如果定位错了，细节做得越好，在错误的道路上就走得越远。定位决定成败，如果定位搞好了，细节做好才有效果。在这方面，我们要向美国、日本、以色列等国家学习

又如，可以学习全国社保基金通过股权基金投资具有高度成长性的新能源产业和战略性新兴产业，既可获得高额投资回报，又能助力国家整体经济结构升级与增长方式转变，可谓一举两得。举例来说，实业投资可以投资于基本设施建设，当前我国还处于基础设施投资回报率较高的历史机遇期内，应抓住利用好。

再比如，对林权的投资，既是低碳投资、绿色投资，同时也是林权交易改革的重要方面，可以寻找到很有前途的投资项目，形成良性循环。目前，出于基金安全的考虑，我国的基本养老保险基金绝大部分放在财政专户，一部分用于委托运营、进行协议存款或债券投资，另一部分是暂付款或者放在支出户以及其他银行存款。

为此，我们应当在遵循审慎原则、确保资金安全的前提下，通过更加广泛的投资渠道来规避通货膨胀的风险，实现养老基金保值增值。(李志明 作者系国家行政学院社会和文化教研部博士) 进入专题： 养老金 。

根据公开资料显示，全国社保基金投资主要配置固定收益类产品、股票和直接股权投资(实业投资)三类，其中更多的资金被配置到固定收益类产品中。具体的投资渠道除了进入资本市场进行股票投资外，还可以委托公募证券投资基金管理机构进行基金投资、配置固定收益类产品、进行股权基金投资、实业投资、低碳投资、绿色投资等，实现多元化投资组合。要实现投资安全，需要国家加强对整个养老金投资体制进行顶层设计、方案设计，特别是要尽快出台风险控制、投资主体和投资行为监管方面的养老金投资运营细则。其中，能称得上投资的，只有委托运营和债券投资。

因此，在目前发展阶段，养老基金可以投资很多领域，拓宽养老金投资渠道不等于养老金入市。针对目前我国基本养老保险制度框架为统账结合的现状，我们应对这两部分资金进行区别对待：实行现收现付财务模式的统筹账户基金应主要用于当期养老保险待遇发放，一般不得用于投资运营;主要将实行基金积累制财务模式的个人账户基金进行投资运营。

要实现投资安全，须尽快出台风险控制、投资主体和投资行为监管方面的养老金投资运营细则养老金投资，严格意义上来讲，应当称之为养老基金结余投资，是指社会保险基金管理主体通过自行投资或委托投资的方式实现基本养老保险统筹账户基金和个人账户基金保值增值的过程要实现投资安全，需要国家加强对整个养老金投资体制进行顶层设计、方案设计，特别是要尽快出台风险控制、投资主体和投资行为监管方面的养老金投资运营细则。

又如，可以学习全国社保基金通过股权基金投资具有高度成长性的新能源产业和战略性新兴产业，既可获得高额投资回报，又能助力国家整体经济结构升级与增长方式转变，可谓一举两得。因此，在目前发展阶段，养老基金可以投资很多领域，拓宽养老金投资渠道不等于养老金入市。

具体的投资渠道除了进入资本市场进行股票投资外，还可以委托公募证券投资基金管理机构进行基金投资、配置固定收益类产品、进行股权基金投资、实业投资、低碳投资、绿色投资等，实现多元化投资组合。(李志明 作者系国家行政学院社会和文化教研部博士) 进入专题： 养老金 。针对目前我国基本养老保险制度框架为统账结合的现状，我们应对这两部分资金进行区别对待：实行现收现付财务模式的统筹账户基金应主要用于当期养老保险待遇发放，一般不得用于投资运营;主要将实行基金积累制财务模式的个人账户基金进行投资运营。再比如，对林权的投资，既是低碳投资、绿色投资，同时也是林权交易改革的重要方面，可以寻找到很有前途的投资项目，形成良性循环。

其中，能称得上投资的，只有委托运营和债券投资。为此，我们应当在遵循审慎原则、确保资金安全的前提下，通过更加广泛的投资渠道来规避通货膨胀的风险，实现养老基金保值增值。

举例来说，实业投资可以投资于基本设施建设，当前我国还处于基础设施投资回报率较高的历史机遇期内，应抓住利用好。目前，出于基金安全的考虑，我国的基本养老保险基金绝大部分放在财政专户，一部分用于委托运营、进行协议存款或债券投资，另一部分是暂付款或者放在支出户以及其他银行存款。

要实现投资安全，须尽快出台风险控制、投资主体和投资行为监管方面的养老金投资运营细则养老金投资，严格意义上来讲，应当称之为养老基金结余投资，是指社会保险基金管理主体通过自行投资或委托投资的方式实现基本养老保险统筹账户基金和个人账户基金保值增值的过程。根据公开资料显示，全国社保基金投资主要配置固定收益类产品、股票和直接股权投资(实业投资)三类，其中更多的资金被配置到固定收益类产品中